本周将是非常忙碌的一周，一批关键经济数据出炉可能引发股市和汇市大幅震荡。上周受感恩节假期影响美国市场交易时间缩短，美元重新掉头下行。随着12月临近，风险事件越发密集，本周首先出台的是欧美的通胀数据，然后美国非农数据一如既往在每月第一个周五揭晓。

欧美通胀轮流出台随时引爆市场

欧元区周三公布11月通胀率初值，该数据将对欧洲央行几周后的利率决定产生重要影响。欧元区10月CPI同比上涨10.6%，创历史新高，随着能源价格回落和其他供应冲击减弱，预计整体通胀将有所回落，关键问题是这些因素传导到物价指数的速度。货币市场定价了欧洲央行12月中旬加息50个基点的预期，但也不排除再次大幅加息75个基点的可能性，如果是后一种选择，欧元将获得有力提振。

美国方面将发布最受美联储青睐的通胀指标核心个人消费支出（PCE）价格指数，该指数发布时间晚于CPI而且并不总是与核心CPI轨迹一致。如果核心PCE指数环比涨幅达到0.4%，必然会引发市场震荡，美联储政策转向面临阻力，届时美元将迎来反弹，而股市遭遇抛售。不过，10月美国CPI通胀率大幅逊于预期至7.7%，从6月高点的9%明显回落，掀起市场对放慢加息步伐的揣测，假如PCE通胀也如此将导致美元进一步下跌。

成交量是重要的行情线索之一，为了更好的展示K线和成交量的密切关系，本文使用的是wind软件中的截图。本文举例的所有股票，在富拓（FXTM）平台都可以找到。

同根同源

当某一天（周）出现了很大的成交量，并收出了大阳线，预示着行情要涨吗？有些投资者会认为是的。

但其实并不能，原因是成交量和K线是同根同源的。

为何同根同源？当某一天市场成交量突然放大，那多半会造成当天形成一些很特殊的K线形态，大阴线，大阳线，长影线等。或者，如果当天收出了大阳线，则必然当天买入的资金很多，成交活跃。

成交量和K线之间是同根同源的技术信号，并不能互相验证，去判断未来行情走势的涨跌。如下图阿里巴巴的股价走势图，当出现了K线和成交量的配合信号后也并没有涨，其后是下跌的。

可见，如果不理解K线和成交量的同根同源关系，是可能在交易中误入的。

一 、东子劫富济贫

刘强东又把格局打开了。

11月22日，刘强东发布了致京东全体兄弟信。

信中说：

1 、自2023年1月1日起，逐步为十几万德邦的兄弟们缴齐五险一金

京东快递员过去已经是五险一金全覆盖，是快递行业中待遇最好的。

未来这样的福利要覆盖到德邦旗下的所有员工，顺丰、美团恐怕会压力山大。

2 、集团拿出100亿元，为所有集团基层员工设立“住房保障基金”，帮助工作满五年以上全体员工，包括每一个快递兄弟和客服兄弟实现购房愿望

即，京东出钱，给老员工提供买房无息贷款。现在五年期lpr利率是4.3%，有些城市的房贷甚至在5%-6%左右。对于老员工来说，这是个很不错的福利。

3 、刘强东本人捐出1亿人民币，公司也拿出一定现金，大幅扩充“员工子女救助基金”的规模。

如果京东的员工因为意外丧命或市区劳动能力，该基金出钱抚养员工孩子至22岁大学毕业。

4 、副总监以上的管理层降薪10%-20%，涉及高管约2000人。

考虑到刘强东本人的年薪是1块钱，那么降薪后，刘强东的年薪可能只有8毛了。

德国将于周五公布第三季度国内生产总值(GDP)修正值。10月末发布的初步数据显示，德国三季度GDP环比增长0.3%，高于第二季度的0.1%，这个读数令投资者感到意外，市场预估值为萎缩0.2%。

分析师预计预测即将出炉的修正数据将维持与初值一致。

德国暂时得以避免衰退令人欣慰，但其通胀形势依然严峻，10月德国消费品价格指数(CPI)同比上升10.4%，环比上升0.9%。

通胀压力主要来自能源价格上涨，尤其是俄乌战争爆发后天然气价格飙升。这种情况持续下去的话，今年底前通胀可能难以降到两位数以下。

德国政府已制定了巨额能源补贴计划，包括对家庭和小型企业的天然气消费提供80%的补贴，可能会使通胀率降低一个百分点，但这种压制影响也仅限于措施存续期间。

另一种降低通胀、给经济降温的方法是欧洲央行实施限制性货币政策。目前欧元区主要再融资利率为2%，预计欧洲央行12月会议至少再加息50个基点。

尽管三季度德国经济好于预期，但衰退最终还是会到来。受欧洲央行持续加息影响，预计德国经济今年第四季度和2023年第一季度出现萎缩。

“钻石形”整理，也称为菱形整理。与上一期楔形整理的走势类似，菱形也是一种有利可图，但容易被交易者忽略的形态。

菱形整理，即资产价格在趋势转折点附近的震荡经历放大到收敛的过程，根据位置和突破方向的不同可分为上涨菱形和下跌菱形；根据结构是否对称可分为规则菱形和不规则菱形。

图：菱形分类

近来市场不乏十分经典的菱形整理形态——

一 、腾讯清仓美团

腾讯又搞清仓式分红了。

这次的倒霉蛋，是美团。

腾讯公布，将以每10股发1股的比例派发美团股票分红，总计预计分掉持有美团股份的90%以上。

这也意味着，腾讯对美团的持股比例从17%降低到了1.5%。

腾讯此举的主要目的，恐怕是为了达到金控牌照的要求。

相应的，美团在短期内恐怕会因为散户持仓大幅增加而面临一段时间的股价震荡。

举一反三，快手、拼多多等公司的股东，需要做好公司被腾讯清仓式分红的准备。

不过，这和腾讯没有什么关系，腾讯继续在政治正确这条大陆上一路飞奔。

此外，腾讯的最新财报也相当不错。

营收方面，腾讯实现营收1400.93亿元，同比下降1.6%。

经调整净利润只有253.81亿元，同比下降71.7%。

这段时间，中概互联整体有了明显反弹，阿里的股价也出现了一个明显上涨。

然而，阿里的最新财报却说明，公司业务，似乎出了大问题。

一 、财报不及预期

11月17日，阿里发布了其最新财报。

从表面上看，这份财报着实不看好。

数据显示，本季度营收2071.76亿，同比增长3%，略微低于预期的2085.2亿。

此外，本季度归属于普通股股东的净亏损为224.67亿元，而去年同期，这个数字是33.77亿元。

临近年末，纽元一路走高。

本周新西兰联储议息会议可能会进一步提振纽元。

纽元四季度表现

本季度以来，纽元兑G10货币和亚洲货币全面上涨。

具体如下：

• 纽元兑英镑上涨8%
• 纽元兑欧元上涨1%
• 纽元兑澳元上涨3%
• 纽元兑日元上涨6%
• 纽元兑美元上涨4%

(自9月30日起至作者撰文时的涨幅百分比)

即使再往前推一点，今年下半年到目前为止，纽元也仅相对于美元、瑞郎、新加坡元和港元（港币汇率与美元挂钩）等避险货币出现了下跌。

纽元近期走强的原因是什么？

利率期货市场显示，新西兰央行本周加息75个基点的概率为68%。

若如此，这将是新西兰联储自1999年推出官方现金利率(OCR)以来最大幅度的加息！

该行自2021年10月以来已经将官方现金利率上调了325个基点，过去五次会议连续加息50个基点。

上周市场重点：

地动山摇！中国、美国债券市场双双爆雷

上周金融市场聚焦在各国领导人参加的G20峰会上，没有大型的数据和消息直接影响市场，主要金融产品波幅不大，EURUSD，GBPUSD，XAUUSD等出现了自然回调。

本周关注行情的自然回调，以及回调在哪里触底结束。由于此前非美货币大涨，市场大趋向仍以多为主。一旦触底，仍有望继续向上。

上周整个金融圈讨论的最多的是债券市场，引起全球投资者的重视。

中国债市大跌，多数银行理财产品的收益率纷纷遭遇较大回撤，一周内千余只理财产品“破净”，造成了相关投资者的亏损。多家银行的理财产品遭到赎回压力。

在大洋另一边，美国财政部最新数据显示，前两大海外债主中国和日本，在今年9月同步大量抛售美债，日本抛售796亿美元，中国抛售382亿美元，共计减持1178亿。其余还有多国在9月抛售美债。

如果再联系到美债的最大买家，美联储现在正在缩表，以每个月600亿美元的力度减持美债。美债的“大户们”似乎都在纷纷大量抛售美债，也难怪美国财政部长耶伦也不得不亲自预警“流动性不够,美债市场可能会崩溃”。

受周四开始的感恩节假期影响，本周美国市场交易时间缩短，是个短交易周。自1863年以来，感恩节是美国一年一度的节日，以纪念威胁当年收成的长期干旱的结束。节日来临，美国10月通胀超预期回落或许是给股市多头的礼物。不过，美联储官员仍发声支持继续加息，暗示要确保战胜数十年高位的通胀，还有更多工作要做。在加息问题上，FOMC似乎更愿意做得多，而不是做得少。本周包括今年票委和非票委在内的多位美联储官员将发表讲话。

衡量美元兑六种主要货币的美元指数本月跌超4%后最近已经企稳。市场普遍预期，美联储将在12月中旬的今年最后一次会议上加息50个基点。如果这样的话，将结束连续四次大幅加息75个基点的进程。本周美国关键数据寥寥，下一个数据焦点是12月2日的美国非农就业报告，然后是12月13日的通胀数据。

欧洲和日本的采购经理人指数(PMI)将于本周中公布。10月份数据表明全球经济活动进一步放缓，投资者将通过最新出炉的PMI数据评估经济健康状况，尤其注意供应链瓶颈和物价是否有进一步缓解迹象。此前公布的数据显示，地区差异明显，日本和亚洲部分地区PMI仍保持扩张，眼下经济学家将密切关注经济下滑是否已经变得更加广泛。