如果您在寻找下一个市场爆点行情，请密切留意欧元/澳元！

自3月初以来，该货币对已反弹逾550点，多头以摧枯拉朽之势突破多个关键阻力位，本周一更是触及2023年新高1.6256，看上去上行动力充足。

欧元走强和澳元疲软

欧元走强是欧元/澳元持续拉升的主要驱动力。本月迄今，欧元兑多数G10货币升值。

另一方面，对于澳元而言，受避险情绪和市场对澳大利亚经济状况的担忧影响，过去几周澳元走势不佳。

上周市场重点：

联储加息进入尾声，美指还有最后一个利好支撑

先讨论基础性问题，金融市场是否存在系统性风险？

美联储利率决议表示“美国银行稳健且有韧性”；美国总统拜登表示“美国银行稳健且有韧性”。金融市场真有这么稳定和健康吗？

在上周五我们看到也并非这么风平浪静，美国财政部长耶伦主持召开紧急金融稳定会议。同一天德意志银行股价出现暴跌，信用违约互换(CDS)也大幅上升。

经过我们长期跟踪观察，美国大银行（资产值大于2500亿美元）的资本充足率较高，出现系统性风险的可能性较低，这是美国银行业长期稳定和健康的基础，美联储说的话是有依据的。而中小银行储户，受负面情绪传导的确正在抽离资金，造成了短期潜在的金融风险。美联储最新数据显示，截至3月15日的一周时间里，美国银行存款总共流失达到了984亿美元。耶伦召开金融稳定会议也是有的放矢的。

这正是现在复杂的情况，在市场情绪极度不稳定中，美元和黄金这两个常规的避险品种走的较好。黄金走的好，大家都没意见；美元指数在上周跌了，为什么仍要说走的好呢？

随着主要央行会议落下帷幕，本周市场焦点转向欧元区最新CPI数据和美联储青睐的PCE物价指数。考虑到政策制定者持续依赖数据进行决策，核心通胀压力依然高企将不是好消息。与此同时，央行还面临金融稳定问题，短期内银行业危机的发展将继续为市场定调。

直到上个月前，能源价格和央行货币政策一直是市场的主要驱动因素，然而现在信贷条件和贷款标准等话题热度明显上升。公司和银行资产负债表的健康状况引人关注，上周晚些时候有关德意志银行的传言导致市场转向避险，日元和黄金等避险资产受到青睐，而风险资产受挫。

在银行体系流动性危机之下，借贷成本上升、可获得信贷减少，这将抑制经济活动，进而使美国硬着陆风险业增大。在这样的情况下，通胀可能更大幅度、更快地回落，这也意味着央行可能提早降息。市场预测7月份美联储首次降息，今年内降息约1%。这与市场几周前的预期发生重大逆转，当时一些投资者还预计本轮加息周期峰值将达到6%！

之前大家纷纷预测，百度要做成文心一言，难度很大。

但怎么也没想到，百度能拉胯成这个样子。

一 、百度的ChatPPT

我看过很多发布会，苹果的产品发布会，特斯拉的投资者日等等。

当然也包括微软ChatGPT的发布会。

而百度这次文心一言的发布会，在我心中位列历史倒数第二。

倒数第一，是罗永浩那无法超越的，号召全场呐喊“理解万岁”的发布会。

3月16日，百度发布了文心一言发布会。

在前一条，微软发布了ChatGPT4.0，产品极其强大。

而百度，垮得实在有些夸张。

简直是别人已经在比自动驾驶了，你百度推了辆三轮车出来。

三轮车还不给试驾。

这个发布会百度完全没有现场演示文心一言，全程只通过视频演示的方式去分享产品。

别人是ChatGPT，你是ChatPPT 。

说白了，对自家的产品没有自信。

黄金最近大涨的原因是什么？能不能继续涨？

黄金 3.8-3.20 的大涨，对应的是硅谷银行、瑞士信贷银行爆雷。黄金这轮上涨的主要动力是，金融体系动荡导致避险情绪升温。

在以美元为中心的金融体系，时至今日仍风声鹤唳，风险不断：

1）硅谷银行破产已告一段落，但美国的其他中小银行仍有挤兑风险。

2）瑞士信贷银行被收购，但在操作中AT1债券被清零，让债券投资者感到恐慌和抛售。

3）俄罗斯总统普京日前宣布，俄罗斯将在未来的贸易中使用人民币进行结算，这对美元体系也是一个重大打击。

以美元为中心的金融体系基础的动摇，仍可能刺激黄金避险属性的升温，刺激黄金进一步上升。

美联储最新态度是否利好黄金？

在本周四凌晨，美联储公布了最新的利率决议，透露出关键信息：

经历了过去两周的银行业风暴后，美联储周三（3月22日）的议息会议备受瞩目。最终，美联储宣布加息25个基点并在会议声明中略微调整了有关紧缩路径的措辞。

美国联邦公开市场委员会(FOMC) 将联邦基金利率的目标区间从4.50% - 4.75%上调至4.75%-5%。

基准利率是经济体中银行贷款、消费信贷、汽车贷款、抵押贷款和信用卡利率的基准。10年期国债被用作设定利率的参考，美联储决议公布后，10年期美债收益率约报3.45%。

此次货币政策决定争议性很大，银行业混乱暴露了此前大幅加息所累积的风险。

在银行业危机发生之前，市场一度预期美联储将再次加快加息步伐并定价了50个基点的加息幅度，但在三家银行接连倒闭后，市场预期迅速逆转，因为激进加息可能会使银行业面临更大的风险。

美联储在声明中承认银行业危机的影响尚不确定，但认为银行系统保持稳健。近期的事态发展可能导致家庭和企业信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通胀造成压力。

美联储表示，尚不确定这些影响的程度，仍将高度关注通胀风险，坚定致力于将通胀拉回2%的目标。

一 、Adobe财报出色

北京时间16日，创意软件巨头Adobe (ADBE.US)公了布2023财年第一财季财报。

财报非常出色 。

财报显示，公司在财报季内实现总收入46.55亿美元，高于市场预期的46.3亿美元，同比增长9%（按固定汇率增长13%）。

净利润达到12.47亿美元，略低于去年同期。经调整后的净利润为17.46美元，高于去年同期。

经调整后的每股收益为3.80美元，同样高于市场预期的3.68美元。

除了历史业绩不错，公司对第二财季的业绩展望同样超出市场预计 。

公司预计，二季度将实现营收47.5亿美元至47.8亿美元之间，高于市场此前47.65亿美元的预期。

经调整的每股收益有望达到3.75至3.80美元左右，其均值同样高于3.76美元的市场预计。

最近一周多来，欧美银行危机的爆发和蔓延又在金融市场掀起新一轮腥风血雨。

在硅谷银行爆雷后，第一共和、瑞士信贷，乃至嘉信理财都涌现了不同程度的危机。随之而来的是风险资产备受打压，同时以黄金为代表的避险资产的急剧上涨。

市场大动也营造了难得的交易盈利机遇，以现货金为例，价格在经历先前持续而缓慢的调整后突然井喷，一路向上击穿2000关口。

而金价发生转势前的整固过程是一个典型的“卡西莫多”反转形态：

现货黄金4小时图 来源；FXTM富拓

什么是卡西莫多形态？

卡西莫多形态在各种技术分析书籍中难觅踪迹，虽然是相对新鲜而冷僻的反转模式，但若参看多个主要资产价格图表，就会发现这一模式其实并不少见。

“卡西莫多”多见于在价格趋势的顶部或底部，或在趋势重大修正行情中充当“起点”角色。该形态与头肩顶(底)转折存在颇多类似，但也有明显不同。

大家可能都度過那個小故事，說當年美國淘金熱，大量的淘金者前往淘金，結果僧多粥少，淘金者根本賺不了多少錢。

真正賺錢的，反而是貓在一旁給淘金者賣水的小商人。

現在，英偉達就正在 充當這樣的小商人角色。

一 、ChatGPT喂飽英偉達

ChatGPT大火，差不多就是這個季度的事。

猜猜誰是最大的受益者。

ChatGPT的開發者微軟？很不錯，最新一個季度上漲了16%。

追趕者谷歌？也不錯，上漲了15%。

湊熱鬧並且此前跌到糞坑裡的百度？上漲了28%。

而英偉達，最近 一個季度上漲了整整76%。

原因無他，不論是哪家的人工智能，最終都離不開算力。

近日，黄金市场在强劲基本面因素的驱动下连续拉升，犹如一列狂飙的高速列车。

2023年黄金持续走红

究其原因，欧美银行业流动性风险提振了避险需求，周一金价自2023年3月以来首次上破2000大关。回顾上周，对瑞信和银行系统整体健康状况的担忧加剧导致整体市场情绪脆弱，金价飙涨6.5%。虽然瑞银集团宣布紧急出手收购瑞银，但金融市场仍弥漫着明显的不安情绪气氛。对危机蔓延的担忧挥之不去，黄金吸引力激增，投资者加速避险。

在FXTM富拓的《2023年度市场超前瞻报告》中，我们曾深入讨论过美联储紧缩接近尾声，黄金有望成为今年金融市场最大的赢家之一。眼下，金价因银行危机发酵而飙升，与此同时这一系列负面事态发展也削弱了美联储在更长时间内维持高利率的预期。金价触及2000心理位后是会进一步上涨，还是涨势暂告段落呢？